周大福(01929）昨日公布中期業績，純利有33.36億元，按年跌6.8%。今日績後股價下挫15.5%，收報13.06元，創3個月低。不少券商認為，中國疫情反覆，對周大福下半財年影響較大，而周大福中國同店銷售在10月至11月18日期間跌21%，反映疫情影響升溫，前景看淡之下，不少券商調低周大福評級或目標價。
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高盛指，周大福中國同店銷售於第三季至今跌21%，意味疫情影響升溫，同時周大福管理層下調下半財年內地同店銷售增長指引，意味下半財年表現與上半財年相若。
摩根士丹利指，周大福收入增長符預期，可是主要經營溢利率低於全年目標，主要與黃金比率上升有關，而管理層在分析員會議中出五大優先目標，包括品牌定位、產品優化、經營效率等，相信周大福未來會更多專注於高端產品，以提高毛利率。
基於宏觀經濟疲弱，加上毛利率受壓，大摩調低周大福2023至2025財年每股盈利預測7%至8%，評級降至「與市場同步」，不過大摩相信周大福可成為明年開關的潛在受惠者，目標價升至17元。
大和資本指，周大福管理層透露，中國約有800至900個零售點因疫情影響而暫時關閉，令中國同店銷售於第三季至今大跌21%，當中高線城市銷售點的影響較大，但在宏觀經濟環境及消費者情況受壓下，周大福管理層仍預期下半財年同店銷售有高單位數增長。周大福管理層預計，港澳同店銷售下半年財年會有約10%增長，同時現金流有望獲得改變，全年派息比率約70%至80%。大和調低周大福目標價至18元，評級維持「買入」。
富瑞則指稱，周大福管理層已制定2024至2026年目標，將會聚焦於盈利能力及回報，並希望於2026財年提高毛利率至25%，主要經營溢利率提高到12%至13%，但短期銷售及盈利將會受到內地疫情反彈所影響，特別是下半年財年，故調低2023至2025財年純利預測1%至9%不等，維持目標價18元。
事實周大福集團主席鄭家純指，2023財年上半年，中國遇上多點、頻發的疫情，對經濟造成一定衝擊。但長遠相信內地經濟將逐步復甦，亦看好中國珠寶市場的前景。
