4大「黑天鵝」——COVID19疫情、烏俄戰爭、大陸動態清零政策及全球通脹之下，環球經濟及各地股市，不是步入寒冬，便是從牛轉熊。
作為全球經濟領頭羊的美股本周持續重挫，現時市場氣氛保守悲觀。據媒體統計，彭博美元現貨指數（Bloomberg Dollar Spot Index）本月漲幅超過其他所有資產，在股市和債市暴跌之際上漲0.6%，一檔追蹤美國國債的交易所交易基金（ETF）已連5個星期獲得大量資金流入，創下2020年以來的最大流入紀錄。
《財聯社》報道，這一切都顯示，投資人現在只關心一件事：保本。經濟成長趨緩、持續的通脹和疫情的反覆，這些因素結合在一起，構成了一個「有毒」的投資環境，即使大宗商品這種受惠通脹的範疇，最近也抵擋不住全球大規模拋售。
投資諮詢公司Richard Bernstein Advisors投資部副總監Dan Suzuki說，每當你看到這種類型的市場波動時，投資人就會湧向安全的現金，現在你絕對可以看到這種動態。他說，投資人沒有拋售股票並買入債券和現金，而是透過出售股票和債券來持有現金。
此外，全球最大資產管理公司貝萊德的全球固定收益部門投資長Rick Rieder上周就表示，「我們願意持有現金。」Tudor investment Corp的執行長兼投資長Paul Tudor Jones也曾表示，他不確定現在這個時候是不是賺錢的時機，「對於金融資產而言，沒有比現在更糟糕的環境了。顯然你不想持有債券和股票。」
儘管股市和債市今年一直在下跌，但自美聯儲局上周加息0.5厘以來，股市和債市的走勢尤為劇烈。加息引發市場對美國經濟正處於停滯通脹邊緣的擔憂，其中包括成本上升、就業下滑和經濟成長緩慢。
根據彭博彙編的資料，投資人正湧向規模170億美元的SPDR彭博巴克萊（SPDR Bloomberg Barclays）1-3個月期國庫券ETF，該ETF自4月初以來規模增加33億美元。規模為180億美元的iShares短期國債ETF（iShares Short Treasury Bond ETF，SHV）過去7個星期資金流入22億美元。
